从Robert Myers对抽水马桶·邓普顿的开炮谈起

某些人厌憎我提起Robert Myers。,他以为他用腐蚀性的开炮抽水马桶·邓普顿。。因而我一遍又一遍的读他的101个值当买的东西的说辞:沃伦·巴菲特和他的伯克希尔·哈撒韦地貌名称》(中文版译名《成功地的全速:华伦巴舞菲特的值当买的东西辨析开炮了邓普顿的这一章。。迈尔斯被开炮不止一次。,仍然著名的彼得·林奇。。

迈尔斯为什么开炮邓普顿?因巴菲特行使的伯克希尔·哈撒韦公司并未表示方式免费而赚钱,而邓普顿被以为是钱币主人的。,但他是表示方式免费赚钱。。自然,他还把资产移到海内,以规避内阁的财政收益。。Templeton告知听众回复迈尔斯上说明的基金的成绩,过多的钱会流入500强的证券中使其证券价值猛增,故此,它诞生了蹩脚的去市场买东西体现。。故此,迈尔斯以为Deng Pu吨作品还没在P中失掉证明。,Dumpton的提议值当疑问。,因说明的基金没进入或违世费。,只收集1/7的年费。,与他的基金比拟,没赋税收益。。

按着彼得·林奇,他还表示方式筹集基金完成费用来积存深的。。轻蔑的拒绝或不承认富达基金的年投降为29%,但没减去紧握基金的3%和年度赋税收益的3%。。彼得·林奇在1990终止钱币完成,该期刊也没反映出鉴于欺骗基金而发作的资金利润税。。彼得·林奇在前5年做得上等的。,但日前几年较低的去市场买东西平均水平。;不久以前,他真的亏钱了。,这在伯克希尔哈撒韦从未发作过。。迈尔斯信任,倘若富达是一家股票上市的公司,值当买的东西者在尽责担任外场员的优势比他们本身的基金说得来。。

故此,迈尔斯以为,彼得·林奇,抽水马桶·邓普顿,人们专卖药品,包孕乔治·索罗斯,都指责真正的薪水主人的。,它们还没被时间证明。,因历史记录显示他们赚的钱因为F。。它们与巴菲特差数。,因他们都表示方式免费赚钱。,这指责值当买的东西于他们托付给另一点钟的真实值当买的东西。。相貌像这么。,真正的钱币主人的是巴菲特。,这种开炮确凿是严酷的。。不外。我以为迈尔斯开炮的初愿可能性指责那主人的。,但全部基金欲望。。

这倒让我想到仍然人家,他执意抽水马桶·伯格教员。表示方式免费赚钱是基金业“根本”的有精神的方法,而伯格教员却终身倡导并献身于免佣钱、低本钱的商引入。造成全球最小量单位运营本钱一直是先锋打电话给的评分与信条。基金业的杂多的费相当颇大的,包孕完成费用、推销的费、营销费、佣钱、机会本钱和运营本钱等。,年度归纳超越,同时有使飞起的方向。。赤裸裸地2007年美国协同基金系统的率直的本钱接近超越了1000亿一元纸币,这不包孕支付的C基金的买卖费数百亿。。而先锋说明的基金的费比率赤裸裸地从1974年的谢绝到1984年的,就相当于使还原了26%。喂的完成费用仅为,比普通证券基金的少诸多,每年费谢绝3亿一元纸币已极端地限。终极的出版,先锋打电话给每年总共为值当买的东西者节省了常规30-40亿一元纸币的耗费,极大地提升了值当买的东西者的进项。

Berg教员按生活指数调整,基金本钱继续使飞起,率直的伤害适宜搭档利润。,牵连基金值当买的东西者回归。,这是基金业的第一点钟气味。。以某种方式待人的人太珍视喂利润。,投机贩卖钻谋,吹捧收益。,基金业的其次个气味早已诞生。。这两个预兆是令人不安的。。1970年在的355只基金,35年后,最适当的132挺过决定并宣布。。日前时间,自2001年伊始在的6126只基金到2008年中期,他们打中3165人事栏被埋在历史的老堆里。。而伯格教员的先锋说明的基金从1974年的1140万一元纸币开动,表示方式数十年的开展,资产鱼鳞近万亿一元纸币,适宜美国其次大基金公司。诸多值当买的东西者几十年如一日地紧随先锋打电话给,就像爱默生所说的这么,因先锋打电话给的“捕鼠器最棒,买家踏破门槛”。

先锋打电话给实验的获得意思远大,它不最好的禁闭资产的增长。它为迷住基金适宜搭档促使了真实的/地的报答。它为适宜搭档使还原了运作本钱,使先锋打电话给真正适宜全部基金业中低本钱帮助者。它抵达免佣基金,使值当买的东西适宜搭档无用的交纳一便士的推销的费。终于,它为适宜搭档粮食了优质满足需要,虽然满足需要质量依据伯格教员所说的“指责一致的很高”。故此沃伦·巴菲特盛赞伯格教员,而且把说明的基金作为上乘的值当买的东西选择,他说,伯格“以他的无独有偶的值当买的东西理念在基金业中起大浪了一段老兄,终极使得美国的值当买的东西者失掉了更合适的的满足需要”。同情是,我不察觉迈尔斯其中的哪一个看到了这点。倘若迈尔斯看到了这点,这么抽水马桶·伯格教员常规也能进入“真正的钱币主人的”的军衔。